医疗器械行业作为支撑医疗卫生事业发展的关键领域，其技术创新与产业升级始终备受瞩目。
近年来，国内医疗器械行业融资呈现“活跃→收缩→头部集中”轨迹。23H1达峰后，24年量价齐跌；25H1 227起、123.84亿，量降但价升。资本向优质项目聚集，折射政策驱动与市场分化逻辑。
图表1 2023~2025年上半年
医械行业融资情况的每半年的对比
2025年上半年，国内医疗器械行业共发生融资事件约227起，涉及金额超123亿元。其中，超17起融资事件金额超过1亿元，具体如下：
图表2 2025年上半年
国内医械行业超1亿元融资事件
展开剩余82%* 注：本表格统计范围为超过1亿元的项目（不包含1亿元），未纳入IPO、债券融资、定向增发等事件
重点融资事件
纵观2025上半年，国内医疗器械行业融资金额最大的事件为瑞桥鼎科的超10亿元增资，该轮增资来自于康桥资本、北商资本以及北京市医药健康产业投资基金。
图表3 2025年上半年医械行业
各月融资事件数及总金额
从单月趋势来看，2025年上半年国内医疗器械行业在1月发生的融资事件数量最多，涉及总金额最大。
其中傅利叶智能科技以约8亿元融资位居当月榜首； 2025年3月，眼科高端设备企业图湃医疗完成5亿元人民币E轮融资，由社保基金中关村自主创新专项基金（君联资本管理）、北京机器人产业投资基金及启明创投联合投资，这也是中国眼科设备一级市场单笔金额最大的融资； 4月，人工心脏龙头企业核心医疗完成超1亿美元（约7.2亿元人民币）D轮融资，由正心谷资本、社保基金中关村专项基金、阿美风投Prosperity 7等联合领投，成为年内国内创新医疗器械领域规模最大的融资。图表4 2025年上半年医械行业各融资类型事件数及总金额
从轮次分布来看，2025年上半年国内医疗器械行业的融资事件集中在A、B轮次，但融资额最大的轮次为E轮。已公布具体金额的E轮融资事件中，傅利叶智能科技获得的融资金额最大，为8亿元人民币。
该企业专注于手术机器人研发，据相关数据显示，截至目前，傅利叶已完成11轮融资，从已公布的融资金额来看，公司累计融资超16亿元。无论是融资轮次还是融资总额，均在国内位属前列。该企业称，本轮融资的完成标志着公司的战略布局再度升级。
图表5 2025年上半年关注医械行业的投资机构top10
从投资机构来看，2025年上半年，启明创投、苏州比邻星三期创投、倚锋资本、浦东创投、北京机器人产业发展投资、金阖资本等机构对国内医疗器械行业较为关注。
图表6 2025上半年各省份医械行业融资事件数及总金额时间分布
从省份活跃度看，江苏省在1月（15起）、2月（14起）展现出高频融资节奏，上海（1月12起）、浙江（1月11起）、广东（1月11起）、安徽（1月12起）等东部省份也在年初保持较高事件数，而海南、河南、山东等省份多数月份事件数≤1起，福建仅4月记录1起融资（1亿元），融资活动相对稀疏。
金额维度，从已披露的融资金额来看，上海1月共计融资18.57亿元、3月11亿元，江苏3月10.87亿元，北京3月、广东4月各超7亿元；安徽1月12起仅0.398亿元、陕西2月2起0.1亿元融资。
时间上，1月苏、沪、皖、粤事件集中，2月苏、京活跃持续；3 - 4月沪、苏、京、粤迎大额潮，5-6月沪、苏、粤三地仍维持资金规模。
结语
2025 年上半年，创新药领域融资热潮涌动，资本的密集布局不仅点燃了生物医药赛道的热度，更如投石入湖般引发涟漪效应，带动整个医疗健康产业的资本活跃度攀升。
在此背景下，国内医疗器械行业交出了一份亮眼答卷——227起融资事件、超123亿元总金额，这组数据不仅印证了自身发展的强劲动能，更凸显出创新药融资热潮外溢下，医疗器械赛道作为医疗产业链重要一环的价值被持续挖掘。
与创新药聚焦生物药、靶向疗法等前沿疗法不同，医疗器械的资本布局更偏向“硬科技” 突破。从瑞桥鼎科超 10 亿元增资、傅利叶智能 8 亿元融资，到图湃医疗 5 亿元 E 轮创下眼科设备纪录，近期全网热议的元化智能骨科手术机器人 3 亿元 B 轮融资亦跻身其中。
资本正持续向手术机器人、高端影像、人工心脏等“卡脖子” 领域汇聚，这与创新药追求技术壁垒的逻辑一脉相承，都是国产替代与前沿技术创新的深度布局，共同构成了我国医疗产业从 “跟跑” 向 “领跑” 跨越的核心动力。
地域上，江苏、上海、北京、广东凭借产业集群优势占据融资总量75%以上，而中西部省份仍需政策倾斜以缩小差距。
政策端对医疗器械创新的支持力度持续加码：2025年8月5日，七部门联合发布《关于金融支持新型工业化的指导意见》，明确要求“引导银行为医疗装备等重点产业链提供中长期融资”，并开通科技企业上市融资“绿色通道”，直接呼应行业对耐心资本的需求。
资本与政策的“双向奔赴”正在加速产业质变：一方面，保险资金、产业基金、地方政府母基金对龙头企业的持续加注，为技术迭代和国际化提供“长钱”；另一方面，审评提速、出海退税、信贷贴息等组合拳，显著降低了从研发到全球注册的时间与资金成本。
展望下半年，随着创新器械特别审查程序扩容以及国家药监局“春雨行动”的持续推进，预计全年融资规模有望突破 260 亿元，国产高端设备在“一带一路”沿线市场占有率或再提升 5 个百分点。医疗器械行业正由“量的扩张”迈向“质的跨越”，成为我国新质生产力在医疗健康领域最鲜活的注脚。
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高端医械院数据中心
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